第三章 银行与金融（1 / 2）

英国在成为“世界工厂”的同时，也成为世界金融中心。由于19世纪初至70年代，英国的进出口贸易占世界贸易的最大份额，加之从20年代起英国就确立了金本位制，英镑币值稳定，伦敦遂成为国际短期和长期信贷的中心，一些大银行都经营对外贸易的放款业务，成为国际贸易的主要资金来源。到19世纪中叶，伦敦正式成为国际金融中心，英镑成为各国贸易结算的主要支付手段和外汇储备，英国银行家通过资本输出起着世界银行家的作用，并使自己成为世界最大的债权人。到这个时候，英国既是“世界工厂”，又是“世界贸易中心”和“世界金融中心”。

英国的银行体系是从17世纪末发展起来的，到19世纪初，这个体系比其他任何国家都更先进、更完善。全国性的贴现、支付网，可以使资本缺乏的地区从资本丰富的农村吸引大量资本，而这种贴现与支付体系是在18世纪最后25年中发展起来的，到19世纪20-30年代，银行信用成为支持工业大厦的支柱。在整个19世纪，英国的银行业在不断发展，银行结构也发生了巨大变化。

19世纪初，英国的银行体系由三个部分组成，也可将其看作一个三层的金字塔，位于顶端的是历史悠久的英格兰银行（Bank of Engnd），在很长一段时间内，它是英格兰唯一的股份制银行，与政府有着密切的联系。从成立之日始，英格兰银行首先是政府的银行，政府大量的流动资金特别是税收都存放在这里，它同时还给政府发放贷款。早在18世纪，英格兰银行就发展出票据贴现业务，并且以透支形式给伦敦商人、制造商和店主等提供短期贷款。18世纪中叶，英格兰银行凭借其资源优势及与政府的特殊关系，开始取得中央银行地位，这个地位直到19世纪初仍未受到挑战。不过两类私人银行逐步发展起来——伦敦的私人银行（private banks）和地方的乡村银行（try banks）。

伦敦的私人银行是金字塔的第二层，1807年时英格兰有73家私人银行，到1830年代约有100家，它们都是合伙企业并且主要是家庭企业，但他们大都富有、可靠，有很高声望。银行发行私人纸币在英格兰并未被禁止，但在18世纪私人放弃了纸币发行，开始向多样化、专业化方向发展，如西区银行（West End banks）常常以抵押贷款的形式借钱给贵族和乡绅，更多的城市银行（City banks）则通过贴现票据、短期贷款方式进行短期金融和商业交易，有一些私人银行专门资助对外贸易或海外投资，成为后来商业银行的先驱。还有一些则充当乡村银行在伦敦的代理人，为乡村银行开展各种各样的活动。这样，我们就看到一个有机的银行系统，而英格兰银行是这个系统的核心，是可以“最后依靠”的贷款人。

乡村银行在金字塔的最底层，其崛起的时间并不长。直到18世纪中叶，外省银行的数量并不多，但在对法战争期间增长相当迅速，1809-1810年是鼎盛期，有900家乡村银行繁荣兴旺。尽管乡村银行规模不大，业务也只局限于本地，但它们大部分是乡村中唯一的信贷机构，在地方经济中发挥着重要作用。它们吸收存款，提供短期贷款，发行银行券，这些银行券是货币供应的重要组成部分。

1800年左右出现票据经纪人（Bill brokers），乡村银行家通过票据经纪人将他们的剩余资金对工业区的票据进行贴现，而票据经纪人成为区域间资金转移的主要中间人，伦敦则是资金流动的“大枢纽”。这种体系弥补了英格兰银行没有地方分支机构的不足，使资金可以在全国顺利流通。1825年以后，从票据经纪人发展而来的贴现行（dist houses）开始接收从伦敦银行发来的短期资金，这使票据经纪人可以增强对风险的防范，如果他们缺乏现金，可向英格兰银行申请。

但此时期的银行体系存在着两个基本缺陷，首先，为了保证英格兰银行的垄断权，禁止其他银行有6个以上的合作者，这限制了资本保有量，使它们在危机时期没有充足的货币储备来抵抗突然出现的现金提取。第二个缺陷是对银行券的发行没有规范，经济学家和银行家们都不知道怎样的钞票发行原则是正确的，但他们开始意识到将钞票发行权交给几百个独立的银行自由处理有潜在危险，不能克服经济体系的周期性动荡。

苏格兰银行早在18世纪就享受到股份制的好处，苏格兰有三家老牌股份制银行——苏格兰银行（Bank of Scotl and）、苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotl and）和英格兰麻业公司（British pany），19世纪初又有4家股份银行创办起来。1820年以后，苏格兰和爱尔兰的银行免遭英格兰银行的困境，因为它们不像在英格兰，只受一家股份制垄断银行来支配。苏格兰和爱尔兰的银行都可以有6个以上的合伙人，而且往往有支行，从而增加了每个银行的资源，更容易应对危机。

1825年7月英国爆发第一次周期性的生产过剩危机，造成信用关系破坏，银行纷纷倒闭。1825年12月，在一个星期内，3家伦敦银行和63家乡村银行倒闭，英格兰银行也面临挤兑危险，在法兰西银行（Bank of France）和德国银行家罗思柴尔德（Rothschild）家族的帮助下，英格兰银行才躲过了被迫关门的命运。

金融危机暴露了英格兰银行体系的弱点，人们认为乡村银行发行纸币，是导致信用过度扩张的主要原因。于是在1826年颁布了第一个银行法案，其中禁止发行5英镑以下的纸钞，并授权英格兰银行在地方建立支行，增加其纸钞流通量，以限制乡村银行钞票的流通。它还允许在伦敦65英里以外的地方开办股份制银行（Joint-Stock bank），规定所有的入伙者都须对银行的损失负责。这项法律参照了苏格兰的股份制银行体系，既能促进股份制银行发展，又能保证英格兰银行的垄断地位。但1833年的第二个银行法案却打破了英格兰银行的垄断权，它允许在伦敦建立股份制银行，但禁止地方银行发行纸钞，体现了将纸币发行权集中于英格兰银行的趋势。

股份制银行在英格兰出现，改变了英国银行业的格局，并有利于维护银行体系的稳定。1826年法案颁布后，十年中建立了100多个股份制银行，到1841年英格兰已经有115家股份制银行，它们开始接管小型乡村银行并建立了自己的支行，地方上的私人银行不断减少，股份制银行支行的数量稳步增加。1834年，伦敦成立了第一家股份制银行——伦敦和威斯敏斯特银行（London aminster Bank），但由于阻力太大，到1844年时，伦敦仅存在5家股份制银行。

股份制银行不仅扩大了英国银行的总容量，而且使银行体系更具活力，它结束了地方垄断，并将太小或管理不善的银行淘汰出局。和小规模乡村银行相比，股份制银行可以有更多的合伙人，聚集更多的资金，发展成更大的规模，因而生存能力更强。同时，它们的利息率也比较高，有时甚至以现金账户支付，更能满足客户的需要。

但股份制银行并不能阻止经济危机的出现，1836年和1839年英国遭遇两次经济危机，后一次延续到1843年。这两次危机引发了19世纪最著名的银行立法，人们普遍认为，不断的金融动荡是英格兰银行发行过多的纸币造成的，因此须限制它的发行，使纸币发行与黄金储备成比例。在首相罗伯特·皮尔的主持下，议会于1844年制定“英格兰银行条例”（Bank Charter Act1844），即皮尔法案。条例以法律形式明确了英格兰银行独占货币发行权的地位，奠定了现代中央银行的基础。自1844年8月31日起，英格兰银行划分为两个部分：发行部和银行部，使金融业务与发行业务分开；英格兰银行的纸币发行限额为1400万英镑，这个部分无需提供黄金储备，但超过这一限额必须有充足的金银做保证，且白银比例不得超过1/4.法令限制了货币供应量，英格兰银行发行的纸钞成为和黄金一样的货币。到19世纪末，大部分乡村纸币都消失了，最后一个发行纸币的乡村银行是萨默塞特郡（Somerset）惠灵顿的福克斯·福勒有限公司（Fox Fowler and Co.of Wellington,Somerset）。

1844年条例确定了英格兰银行的新地位。长期以来，英格兰银行的地位特殊，功能很多，拥有特权，但直到19世纪20-30年代，英格兰银行的董事们才最终意识到，作为中央银行，其首要职责是维持金融体系的稳定、确保国民经济的正常运行，并在危机到来时充当最后的贷款人。1844年“英格兰银行条例”使这一功能得到强化，在1866年的奥弗伦德——古尔内危机（Overend&Gurney crisis）中，英格兰银行首次扮演了最后的贷款人。奥弗伦德——古尔内银行创办于1805年，和伦敦其他清算所一样，负责评估和贴现汇票，处理国内外银行的贷款请求。1866年5月它倒闭，引发了整个金融体系的恐慌，1866年5月11日是“黑色星期五”，这一天英格兰银行贷出400万英镑，以维持现金流通；英格兰银行的储备金也下降到300万英镑。

1844年条例也引起诸多批评，批评者指出它在发行货币方面不够灵活，不能满足不断增长的货币需求。后来的事实证明，这些批评是正确的，英格兰银行条例过于僵硬，在后来的三次货币危机中（1847、1857、1866年），条例都不得不暂停执行，议会允许英格兰银行发行超过条例所允许的纸币。

但“英格兰银行条例”对苏格兰没有影响，苏格兰银行仍保留着自己的纸钞发行权，但这种发行后来也融入英格兰银行的发行信用中。

1826年的银行法没有意识到股份制本身存在的弱点，它没有规定新银行股东的权利和义务，也没有明确股份的额度、审计的频率及性质、银行的法律地位等，因此，和其他股份公司一样，股份制银行也处于风雨摇摆之中，很容易受到货币整体波动的影响，在运行过程中有很多就失败了。1844-1868年成立的291家股份制银行中，到1868年只剩下49家。但股份制银行的数目仍在增加，到1850年，英格兰有99家股份制银行，设有575个营业处；1863-1866年又创办了108家股份制银行，这部分归功于1858和1862年的议会立法，使股份制银行获得了有限责任的资格。伦敦的私人银行和许多地方银行在19世纪60年代都转化为有限责任公司，如巴克莱银行（Barcys Bank）在1862年，劳埃德银行（Lloyds Bank）在1865年，等等。同时，私人银行大大缩减，小型乡村银行不得不与股份制银行合并；再往后，小规模股份制银行也被大银行兼并，结果使股份制银行的数量反而减少了。